国信期货日评：原油价格稳中有升，燃油收涨，沥青走强

镍：沪镍持续下跌，预计短线震荡；

【资料图】

周四沪镍主力合约持续下行，收盘价报价188180元/吨，下跌3.02%，跌穿19万元/吨的重要支撑线。消息面，国内电积镍产能的预期释放一定程度上缓解了市场对低库存的忧虑情绪。上游端，菲律宾仍处于雨季，镍矿到港量继续下滑，价格高位持稳，成本支撑坚挺。精炼镍方面，现货升水持续下行，成交不及预期。镍铁方面，价格持续下跌趋势。需求端，不锈钢现货报价接连下调，成交再度走弱。合金端，现货价格虽有所下降，但厂家复产情绪仍处低迷。新能源领域，硫酸镍价格上行趋势放缓。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。短期内消息面对镍价起到打压作用，低库存对镍价起到一定的支撑作用，基本面对镍价支撑弱，多空因素交织下预计镍价短线震荡。

工业硅：供需双增，偏弱震荡；

周四工业硅主力合约较前一交易日下跌0.09%，收盘于17525元/吨。现货市场成交偏弱，下游按需采购。在供给端，北方开工率高位，供应充足，南方枯水季，产量维持低位，云南怒江区本周硅厂限产，但影响的量有限。湖南硅厂本周开炉，供应量有所上行。需求端，有机硅产量增速较快，需求转好；多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升；铝合金需求相对低迷。库存方面，港口库存和工厂库存略有增加，库存高企施压硅价。整体来看，工业硅供需双增，库存高企，短线偏弱震荡概率较高，但下行空间有限，交易上逢低做多，17000元/吨左右有安全边际。

玉米:现货大体稳定期货窄幅波动；

周四玉米期货窄幅波动，主力5月合约跌变化不大，暂报2848元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2800-2810元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨，较昨日降价10元，集装箱一级玉米报价3030元/吨以内，东北玉米收购价格小跌，黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2630-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2750-2800元/吨。对于后市来看，目前国产玉米售粮进度过6成，进口玉米到港虽然较多，但从船期来看难以持续，从需求来看，深加工利润偏差，后期终端消费恢复情况成为关键，而生猪市场情绪改善，降体重阶段性结束，随着二次育肥进场，后期猪料消费或有企稳改善可能，整体而言，国内玉米总体以紧平衡为主，供应压力后期有逐步缓解可能，后期震荡偏强为主。操作上，短线交易为主。

生猪:观望情绪浓延续震荡；

周四生猪期震荡为主，主力LH2305合约暂报17275元，较上日结算价涨0.44%。现货方面，据汇易网，河南报价15.6元/公斤-16.1元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日持平。生猪后期出栏增速有减缓可能，但均重水平仍偏高，供应短期难有较大缩减，需求方面，终端需求恢复程度仍较有限，二次育肥及冻品囤货推动猪价反弹到16元以上后，现货市场观望情绪上升，而期货盘面利润修复，且升水较高，后期继续拉涨动力不足。操作上，单边观望。产业投资者关注盘面锁定利润机会。

苹果：走货不佳苹果维持区间震荡；

周四，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305偏强震荡，较上一交易日涨0.8%左右，增仓0.1万手，持仓21万手。据卓创资讯，截至3月2日，全国冷库目前存储量约为684.64万吨，处于五年历史偏高位置。周度走货12.44万吨，环比略有提高但不及去年同期水平。下游消化的时间窗口缩窄，后期产地出货节奏值得关注，近月合约或震荡偏弱。操作建议偏空思路对待。

花生：反弹回升关注进口；

周四，花生期货反弹。主力合约PK2304震荡上行，较上一交易日涨1.8%左右，减仓0.5万手，持仓11万手。据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格11700-11900元/吨，报价小幅偏弱，但仍处于有价无市状态。花生市场信心受到扰动，进口花生即将集中到港，关注进口情况。操作建议震荡偏空思路对待。

原油：美国成品油需求增加油价震荡反弹；

周四国内原油价格震荡反弹。由于俄罗斯计划在3月份将西部港口的石油出口削减至多25%，超过了其宣布的每日减产50万桶的计划。市场担心俄罗斯超计划减产。经济学家们普遍预计，2月份中国经济数据将会增长，对中国经济强劲增长的预期刺激国际油价出现反弹。尽管美国原油库存连续第十周增长，但是增量为1月份以来最少，且成品油需求增加，原油出口强劲。美国能源信息署数据显示，截止2022年2月24日当周，美国商业原油库存量4.80207亿桶，比前一周增长117万桶；美国汽油库存总量2.39192亿桶，比前一周下降87万桶；馏分油库存量为1.22114亿桶，比前一周增长18万桶。技术面，WTI油价短期维持73-83美元/桶区间震荡运行，SC2304维持在500-580元/桶区间震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：下游开工持续向好胶价有望维持震荡反弹；

周四沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶价格重心整体上移50-100元/吨，但听闻实际买盘跟进有限，市场成交商谈确定，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11950-12000元/吨，越南3L/混合胶价格为11600-11650元/吨附近，实单具体商谈。供应端新胶产量随着低产季影响下释放减少，国内高库存压力仍存；需求端，随着下游轮胎整体开工持续向好，对行情形成一定利好支撑。经过前期备货，轮胎社会库存高位，商家备货积极性减弱，拖累代理商出货缓慢。同时了解，厂家库存低位，出货放缓，逐渐进入库存储备阶段，开工高位。技术面，胶价RU2305下跌空间有限，后市或有望维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

PTA：检修利好盘面偏强震荡；

周四TA2305收涨0.67%。卓创数据，下周主港货源报盘参考期货2305升水35元/吨自提，参考商谈5745-5770元/吨自提，3月17日前主港货报盘参考升水40元/吨自提，递盘参考升水30元/吨自提，买卖气氛一般。下游聚酯工厂提负，PTA装置降负检修，市场供需边际改善，叠加外盘油价回升，利好共振下PTA走势偏强，关注终端订单跟进情况，建议逢低短多操作。

聚烯烃：市场偏暖整理；

周四塑料2305收涨0.34%。现货窄幅上调，终端采购意愿谨慎，商谈成交，卓创数据，线性华北报价8300-8450元/吨，华东报价8280-8450元/吨，华南报价8300-8550元/吨。

周四PP2305收涨0.06%。现货涨幅整理，贸易商随行出货，高价接盘乏力，卓创数据，拉丝华北报价7750-7850元/吨，华东报价7760-7880元/吨，华南报价7850-7900元/吨。

装置检修对冲投产压力，供应增长低于预期，下游新单跟进有限，原料逢低刚需采购，追涨意愿不强，市场驱动仍显不足，盘面或延续偏强震荡，关注新订单跟进情况。建议逢低试多。

燃料油：成本支撑燃油收涨；

周四，原油价格稳中有升，支撑燃料油成本端，今日燃料油涨收，主力合约涨幅1.26%。国际方面，近期航运业持续低迷，BDI等主要指数并未见回暖迹象，市场对后市燃料油需求信心有所减弱，前期估值过低的燃料油价格得到一定提振。国内方面，重油二次加工利润虽有回暖，但是仍表现一般叠加市场供应量相对宽松，现货价格近期出现小幅度缩水，船用油消费较为平淡，市场信心减弱，观望态度较为浓重。目前船用油市场仍表现冷淡，燃料油上涨主要因成本端上涨支撑叠加前期跌幅较大，可能不具备长期上涨空间，建议震荡思路操作。

沥青：沥青走强关注回调；

周四，原油价格稳中有升支撑沥青成本端，今日沥青价格涨收，主力合约2306涨幅约为3%。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至2月28日当周，沥青炼厂利润约为186元/吨，总体表现稳定。同时，市场供应量也有所回升，截至3月1日，全国沥青炼厂开工率约为38.21%，近几周持续回升，库存水平持续在33%附近波动，整体可控。但是，近期沥青现货价格相对稳定，主力炼厂均未出现大幅度上调现货价格的情况。但是目前仍处沥青传统淡季，持续上涨驱动有限，建议关注逢高沽空的交易机会。

焦炭焦煤：供需双增焦炭震荡运行；

周四，焦炭2305高位开盘，震荡运行。焦煤现货价格上涨，焦企利润收缩，短期开工持稳运行。需求方面，钢厂对于需求启动仍有预期，在生产端保持复产节奏，高炉开工率与铁水产量周环比均有增加，带动原料消耗速度加快。下游焦炭库存低位，钢厂适当增库，焦企出货顺畅，市场情绪尚可，期货盘面震荡运行，建议短线操作。

周四，焦煤2305高位开盘，震荡偏弱运行。供给端，煤矿安全事故叠加重要会议背景下，国内煤矿安全生产检查加强，产量释放趋缓。焦企开工短期持稳，钢厂高炉开工增加，综合来看，焦煤实际消耗量稳中有升，供需支撑，现货市场情绪转暖，部分煤种报价上调。期货盘面高位震荡，建议逢低短多操作。

铁矿石：乐观预期支撑盘面高位震荡；

周四铁矿石高位震荡，盘面维持相对强势。消息面，国内宏观利好不断，PMI超预期，2月地产数据走强。产业端，季节性旺季，终端需求快速启动，铁水产量持续上行，铁矿石库存偏低，维持高疏港量。当前实际需求有所波动，不过预期中的旺季仍在，支撑价格。操作上建议短线参与。

玻璃：利好推动盘面横盘震荡；

周四玻璃延续横盘震荡，在国内宏观利好推动下，盘面下滑趋势暂缓。玻璃自身供需延续弱势，临近旺季需求没有走强迹象，在持续亏损下，供应端再次开始下滑，厂内库存积累。当前玻璃供需压力仍然较大，价格难有走强，下方短期有一定成本支撑，上下两难，盘面在情绪影响下波动。操作上建议短线操作。

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